Highlights de este reporte:- BCRA y una exitosa colocación de bonos
- Fallos del exterior reabren el tema de bonos en default
- Minuta de la Fed hace esperar nueva suba de tasas
Según estimaciones oficiales, la recaudación tributaria de febrero rondaría los 10.500 millones de pesos, un 27 por ciento por encima del mismo mes del año pasado. Según lo adelanta hoy el diario El Cronista Comercial. Ganancias e IVA aportarán la mitad de los ingresos, con marcas de 3.300 y 2.300 millones de pesos respectivamente, mientras que las contribuciones patronales brindarán al menos 1.500 millones de pesos. Así, estos tres rubros concentran el 70 por ciento de la recaudación, al igual que en los meses anteriores.
El crecimiento económico mayor al previsto, la inflación, la mayor voluntad de pago de los contribuyentes y la actividad económica ligada al turismo en los meses de diciembre y enero, fueron los factores clave en el repunte. El resultado final se conocerá el 1 de marzo. Luego de que enero mostrará un superávit fiscal primario de 1.603 millones de pesos, los ingresos de febrero permitirán alcanzar un número similar, con lo que el ahorro público alcanzaría los 3.000 millones en el primer bimestre.
Febrero es un mes con estacionalidad negativa, entre otras razones porque las agencias de la DGI cuentan con menos días hábiles para recaudar, de modo que los 10.500 millones de este mes podrían ser el piso de la recaudación en los meses siguientes. Por otra parte, es la primera vez desde octubre pasado el Indice de Precios al Consumidor (IPC, costo de la vida) aumentará este mes menos de 1%, según pronosticaron ayer diversos economistas. Los acuerdos de precios celebrados por el Gobierno con diversas empresas productoras y comercializadoras contribuyen a la desaceleración del alza del IPC, que en los últimos tres meses fue de 1,2%, 1,5% y 1,3% respectivamente.
MERCADO ARGENTINO.
En el día de ayer la Bolsa de Comercio de Buenos Aires operó en alza y el índice Merval registró una variación positiva del 1,30% para situarse en los 1.743,59 puntos. En la semana, acumuló una variación positiva del 2,59%. BCRA y una exitosa colocación de bonos El Banco Central captó ayer un récord histórico en su licitación semanal, al absorber $ 2.250 millones, $ 929 millones más de lo que vencía.
Las Nobac fueron la fuerza detrás de este boom, que dejó al descubierto una tendencia que ya venía perfilándose desde comienzos de año: los inversores están migrando desde las letras a tasa fija hacia las notas que ajustan por tasa variable en busca de mejores retornos, una preferencia que supone un alargamiento nada despreciable de los plazos. Sin necesidad de tocar las tasas, el Central captó ayer casi $ 1.206 millones sólo en Nobac, un monto sin precedente que representó más de la mitad de la absorción total.
Ya en la subasta de la semana pasada, las Nobac habían brillado al atraer muchos más pesos que las letras. Sobre un total de $ 1.032 millones, $ 289 millones fueron en Lebac en pesos y $ 742 millones en Nobac a tasa variable. Así es como el peso de las notas en la cartera viene creciendo: el stock ya representa más del 25% del total.
En el segmento de las Lebac en pesos, el BCRA tomó ayer $ 597,66 millones en Letras a 42 días al 6,79 por ciento anual, 0,01 punto por debajo a lo aceptado la semana pasada. La autoridad monetaria colocó 423,8 millones de pesos en Letras a 77 días con una tasa de 7 por ciento, 0,1 punto por debajo sobre la licitación anterior ajustada por la diferencia de días. Fallos del exterior reabren el tema de bonos en default
Desde los tribunales de Nueva York y de Francfort aceptaron las denuncias de los tenedores de bonos por una suma que podría alcanzar los dos mil millones de dólares. Consultado al respecto, Economía ratificó la posición explicitada por la ministra Felisa Miceli cuando completó el pago anticipado al FMI, de que el canje es un tema cerrado. Por un lado, se conoció la sentencia de un Tribunal de Francfort, Alemania, que dio curso a dos demandas de acreedores privados de ese país y rechazó el argumento argentino de "precariedad financiera".
De extenderse, este criterio podría alcanzar unos 60.000 bonistas alemanes con reclamos por cerca de 1.500 millones de euros. Por el otro, el juez Thomas Griesa, a cargo de la Corte del Distrito Sur de Manhattan, quien entiende en los juicios por el default argentino en bonos emitidos bajo legislación de Nueva York, falló a favor de dos fondos especulativos que reclaman al país el pago de u$s 225,7 millones, en un "juicio sumario" emitido el viernes en Nueva York. Básicamente, el fallo de Griesa habilita a los fondos Greylock Global Distressed Debt Master Fund y Greylock Global Opportunity Fund a embargar activos argentinos en el exterior.
A condición de que los encuentren. Dos fondos con sede en las islas Cayman, EM Ltd (del magnate Kenneth Dart), y NML Ltd. (cuya propiedad se atribuye a Elliott, un famoso fondo buitre) lograron fallos similares, pero sus intentos de embargar activos argentinos han sido hasta ahora infructuosos. Los fundamentos de la sentencia neoyorquina asimilan la decisión del viernes a dos "juicios sumarios" previos a favor de otros dos fondos acreedores de la Argentina, Lightwater y Applestein. Minuta de la Fed hace esperar nueva suba de tasas
Las minutas de la reunión que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) llevó a cabo el 31 de enero dieron a entender que las tasas de interés seguirían subiendo, lo que despertó cierta alarma entre algunos analistas, que temen que las alzas superen el 5% esperado por los mercados. Ante esto, los bonos del Tesoro reaccionaron a la baja, mientras que los precios de la deuda emergente cotizaron estables, aún con la tasa de los T-bonds a 10 años un 0,52% más alta, en el 4,56%.
Si bien el mercado ya descontaba que la Fed volvería a subir el interés en su próximo encuentro del 27 y 28 de marzo desde el 4,5% actual hasta 5%, las minutas llevaron a los analistas a pensar que otra suba en junio es más que probable. Según los expertos, la tasa de referencia de la Fed ya se encuentra muy cerca de sus niveles correctos, aunque todavía subsisten riesgos que harían necesarias nuevas subas. "Pese a que la postura de la política parecía estar cerca de lo que se necesitaba en vista del actual panorama, podría necesitarse un mayor endurecimiento en la política para mantener contenidas las presiones inflacionarias", dijeron las minutas del Comité Federal del Mercado Abierto de la Fed.
Las actas revelaron además que algunos funcionarios consideraron que la utilización de recursos en la economía estaba "casi en plena capacidad", una señal de que temen que la solidez del mercado laboral impulse alzas salariales. Asimismo, los mercados celebraron la alineación entre las actas de la reunión y el discurso que el flamante presidente de la Fed, Ben Bernanke, dio ante el Congreso. "Las minutas coincidieron con esta idea y eso es importante porque quiere decir que Bernanke convalida la política monetaria de Greenspan", dijo Verrier. En tanto, la plaza local no se vio afectada por la noticia y los bonos se mantuvieron, en su mayoría, sin cambios respecto de la jornada previa. La única baja significativa la sufrieron los títulos ligados al PBI en pesos, que cayeron el 1,41%.
WALL STREET
Harrah's con pérdidas del cuarto trimestre: HET.- Harrah's Entertainment, Inc. presentó las pérdidas del cuarto trimestre originadas en los daños que le habían provocado los huracanes en sus propiedades del Golfo. Taser con caídas en las ganancias: TASR.- Taser Intl Inc., el fabricante de armas, dijo que la ganancia del cuarto trimestre cayó debido a que cuestiones de seguridad afectaron la venta de sus productos. Menor recomendación para Pmc-Sierra: PMCS.- Pmc-Sierra Inc: Briefing.com dijo que CIBC World Markets disminuyó su recomendación sobre las acciones de la compañía de semiconductores.
Nota de invertirOnline: Recomendamos Visitar nuestra Columna Hot Stocks
Fuente: www.invertironline.com
