Cuáles son los bancos que saldrán victoriosos de la crisis

La escasez de crédito afecta a todos. Pero algunas entidades internacionales están mejor plantadas para enfrentar la debacle de los mercados.

El proceso de crisis que hoy vive el sector bancario mundial se parece en muchos aspectos a la teoría de la selección natural de las especies, desarrollada por Charles Darwin en el siglo XIX. Frente a un contexto internacional de falta de liquidez y de proliferación de activos financieros de baja calidad, son muchos los bancos que han quebrado o que han sido absorbidos por competidores mejor pertrechados para atravesar este “tsunami crediticio”, como lo ha descripto recientemente el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan. Pero dentro de este “darvinismo bancario”, hay entidades que están atravesando con mayor presteza la debacle de los mercados, por lo que una vez que la economía mundial logre purgarse de los excesos subprime, estarían en mejores condiciones de aprovechar la recuperación y de convertirse en los nuevos campeones de la banca mundial. Así, a más de un año del inicio de la crisis, ya se perfilan los bancos que quedarán en pie y en una posición dominante, tanto en EE.UU., como en Europa y Asia.

En EE.UU., en donde la banca de inversión ha sido enviada a los libros de historia económica, las entidades con más posibilidades de liderazgo surgen de la banca minorista, que es la que pudo mantener la liquidez suficiente para seguir operando. De este sector, Bank of America, J.P. Morgan Chase, Wells Fargo y Citigroup parecen ser los que mejor van a aprovechar la necesaria consolidación del mercado, que ya comenzó con la venta de Bear Stearns al Morgan, de Merrill Lynch al Bank of America y de Wachovia Securities a Wells Fargo. Estas entidades controlan más de un tercio del total de depósitos bancarios estadounidenses, por lo que de no profundizarse la crisis, se puede esperar que su participación de mercado siga creciendo en detrimento de los más débiles. Pero como algunos de estos bancos han necesitado fuertes inyecciones de capital para sobrevivir (tal el caso del Citigroup, que tuvo que capitalizarse en u$s 22.000 millones a fines del año pasado y a principios de 2008 con aportes de fondos soberanos), todavía existen dudas sobre la solidez del sistema bancario estadounidense en su conjunto. De todas formas, la reestructuración que se lleva adelante cuenta con una fuerte intervención estatal, por lo que también se puede esperar que este nuevo mapa bancario siga contando con el respaldo financiero del gobierno de Bush.

En Europa, el panorama luce más sólido para algunos de sus mayores bancos. El británico HSBC, el español Santander y el francés BNP Paribas lograron mantener la confianza de sus clientes e inversores, con un crecimiento en sus volúmenes de depósitos y caídas en bolsa menores a las del índice de bancos europeos que elabora Bloomberg (desde enero, HSBC perdió un 7,5%, BNP un 25,3% y Santander un 37,7%, mientras que el índice sectorial cayó un 52,7%). HSBC, el mayor banco mundial por valor de mercado y con uno de los mayores ratios de capital, pudo darse el lujo de prescindir del rescate orquestado por el gobierno británico de u$s 58.000 millones que permitió salvar a otras entidades. Es uno de los que mejor puede salir parado de la crisis, con una presencia muy fuerte en los mercados emergentes, de donde obtiene el 75% de sus ganancias. El Santander, por su parte, está embarcado en una fuerte estrategia de expansión y de compra de bancos en problemas. Es así que se consolidó en Gran Bretaña, luego de adquirir varias entidades, y sigue creciendo en EE.UU. Para José Antonio Alvarez, director financiero de la entidad española, “el Santander puede beneficiarse de un mercado en crisis en el que el ganador se lleva todo, rescatando a bancos en apuros a precios atractivos”. Sin embargo, su fuerte sigue siendo Latinoamérica, que representa 51% de sus ingresos.

El BNP, tercer banco europeo por capitalización y el primero de Europa por monto de depósitos, no se ha embarcado en una fuerte expansión como el Santander (si bien se quedó con parte del belgo-holandés Fortis), pero su mayor fortaleza está en las bajas pérdidas que sufrió por la crisis subprime, de u$s 3.600 millones, según Bloomberg. El banco posee además una de las acciones mejor calificadas del mundo (AA+ para S&P).

En Asia, los bancos japoneses vuelven al ruedo internacional, después de más de una década de replegarse en el mercado interno por la gran crisis financiera que vivió el país durante los años ’90. Pero esto les permitió mantenerse al margen de la burbuja subprime y poder hoy darse el lujo de adquirir participaciones en competidores de EE.UU. como Goldman Sachs, Morgan Stanley y Merrill Lynch y quedarse con las actividades europeas y asiáticas de Lehman Brothers. Las entidades que lideran esta movida son Nomura Securities, Mitsubishi UFJ y Sumimoto Mitsui, gigantes bancarios que surgieron cuando el mercado japonés se tuvo que consolidar por la crisis y varias entidades se fusionaron. Casi una copia de lo que está sucediendo hoy en EE.UU..

Fuente: http://www.cronista.com

Alivio mundial: el Senado aprobó el rescate

El proyecto, que fue modificado por los legisladores, obtuvo un contundente respaldo de 74 votos, entre ellos los de Obama y McCain, contra 25; crece la presión sobre la Cámara de Representantes, que había rechazado el plan; volverán a votar mañana.

WASHINGTON.- El Senado norteamericano dio anoche una contundente señal a todo el mundo, y a los mercados financieros en particular, al aprobar por amplio margen y con importantes modificaciones el plan de rescate de 700.000 millones de dólares que había sido rechazado el lunes por la Cámara de Representantes.

Tras las dramáticas advertencias del presidente George W. Bush y los dos candidatos presidenciales, Barack Obama y John McCain, sobre los riesgos de un nuevo rechazo, el Senado sancionó el plan, considerado crucial para evitar un colapso económico en Estados Unidos, por 74 votos contra 25. El proyecto incluye importantes modificaciones, entre ellas un alivio impositivo para la clase media y una mayor protección de los depósitos bancarios.

La aprobación del proyecto modificado incrementa aún más la presión sobre la Cámara de Representantes para que apruebe el plan antes del fin de semana. Se estima que será sometido nuevamente a votación mañana, pocos días después de que el rechazo anterior provocara un derrumbe histórico en los mercados mundiales, que ayer contenían la respiración a la espera de la votación (ver aparte).

"El pueblo estadounidense espera -y nuestra economía lo requiere- que la Cámara de Representantes apruebe esta buena ley esta semana y la envíe a mi escritorio", dijo Bush anoche.

"Esta no es una medida republicana o demócrata. Es nuestra medida", afirmó poco después de la votación el líder de la mayoría demócrata, Harry Reid. "Los norteamericanos tienen el derecho a estar frustrados por la crisis, pero la inacción no es una opción", añadió.

Momentos antes de la votación, había afirmado que si el Senado no actuaba "con responsabilidad", los jubilados podrían perder sus ahorros, los pequeños negocios sus ganancias y las familias no podrían obtener créditos para adquirir sus casas o autos.

Por su parte, el líder de la minoría republicana, Mitch McConnell, dijo que la aprobación demostró que ambos partidos pueden "actuar juntos para atender una crisis importante".

Obama y McCain suspendieron sus campañas para estar presentes en la votación en su calidad de senadores. Ambos respaldaron la medida después de haber advertido sobre los graves riesgos que implicaría no aprobar el paquete. "La presencia de ambos fue muy constructiva", dijo McConnell.

Durante la votación, Obama advirtió: "Esto es lo que necesitamos hacer ahora mismo para evitar la posibilidad de que una crisis se convierta en catástrofe". En la misma línea, McCain afirmó: "Si no actuamos, los engranajes de nuestra economía rechinarán y se detendrán".

Deudas "tóxicas"
El rescate de 700.000 millones de dólares, la mayor intervención en la economía desde la Gran Depresión, autoriza al gobierno a comprar "deudas tóxicas" por 700.000 millones de dólares. El plan había sido rechazado el lunes por 228 votos contra 205 en la Cámara de Representantes, luego de una semana de febriles e infructuosas negociaciones.

La mayoría de los representantes, especialmente los republicanos que protagonizaron una inédita rebelión contra un gobierno, optó por el rechazo, sensibilizados por las críticas que ha despertado entre la población el paquete financiero, elaborado por el secretario del Tesoro, Henry Paulson.

Antes de esa votación, algunos ciudadanos habían reaccionado con furia contra la medida y les enviaron a los legisladores una avalancha de correos electrónicos para repudiarla. Su argumento era que el rescate no hace más que entregar dinero de los contribuyentes a Wall Street, que, en su opinión, debería ser castigada por ocasionar la crisis.

Para "suavizar" el plan y hacerlo más digerible para la Cámara de Representantes, el Senado hizo algunas modificaciones, entre ellas las reducciones impositivas, con la esperanza de lograr su aprobación para reactivar la deteriorada industria del crédito.

"Esta iniciativa ha sido acompañada por una gran cantidad de medidas populares", dijo el senador republicano Jeff Sessions.

De este modo, la propuesta inicial del Tesoro, que daba poderes casi ilimitados a Paulson para administrar los 700.000 millones de dólares, y tenía sólo tres páginas de extensión, pasó a ser un documento de 450 páginas.

Entre otras medidas, eleva de 100.000 a 250.000 dólares la garantía que se aplica a los depósitos bancarios, con el objetivo de mantener la confianza en el sistema y evitar la fuga de dinero de una entidad a otra.

Mientras el Senado votaba anoche, los líderes de ambos partidos en la Cámara de Representantes estaban a la caza de los 12 votos que necesitarán para revertir la votación del lunes contra el plan.

Agencias EFE, Reuters, AP y diario New York Times.

Fuente: http://www.lanacion.com.ar

Prudencia y leve optimismo en los mercados a la expectativa de la sanción del plan de rescate financiero

Las bolsas europeas se mueven con sutiles avances, mientras en Asia se registraron subas impulsadas por Wall Street; el Senado de los Estados Unidos discute hoy una nueva versión del salvataje propuesto por George W. Bush

WASHINGTON.- Tras el dramático pedido del presidente George W. Bush, y en medio de una creciente presión internacional, el Senado norteamericano votará esta noche una versión modificada del plan de rescate de 700.000 millones de dólares con el que la Casa Blanca intenta poner fin a la grave crisis financiera.

En este contexto, los mercados internacionales, más precisamente las bolsas del Viejco Continente reflejan una excesiva prudencia y un leve optimismo en sus movimientos. En tanto, las plazas asiáticas avanzaron a la par del rebote que se dio en Wall Street.

El FTSE 100 londinense gana un 1,61% mientras el DAX alemán, el índice más importante de Europa, pierde un leve 0,50%. El CAC 40 parisino sube un 0,12% y el IBEX 35 de la bolsa de Madrid muestra un alza de un 0,78%.

No obstante, una consultora estadounidense difundió hoy un informe que que el sector privado de ese país perdió 8000 empleos en septiembre, lo que arrastró los futuros de las acciones de Wall Street.

El informe de empleo de la firma ADP se publica todos los meses, días antes de que el Gobierno dé a conocer su propio reporte sobre la creación de puestos de trabajo.

Un nuevo plan. El proyecto de ley que votará el Senado incluye una mayor garantía estatal de los depósitos bancarios, que será aumentada de los 100.000 dólares actuales a 250.000 dólares.

Ambos candidatos presidenciales, el demócrata Barack Obama y el republicano John McCain, habían apoyado esta medida luego de que el plan de rescate fracasara anteayer en la Cámara de Representantes.

El nuevo texto será sometido a votación esta noche cuando los legisladores vuelvan tras el feriado por el año nuevo judío. El Senado se pronunciará excepcionalmente sobre el plan antes que la Cámara de Representantes la examine nuevamente el jueves.

La campaña. Ayer el candidato presidencial republicano John McCain había criticado la "inacción" del Congreso tras el rechazo del plan. "Ayer [por el lunes] el país y todo el mundo contaban con Washington para mostrar su capacidad de liderazgo, y una vez mas el Congreso llegó con las manos vacías", acusó.

Mientras, el candidato presidencial demócrata Barack Obama, que viajará a Washington para la votación, llamó ayer al presidente George W. Bush y a los líderes del Congreso en un intento por ayudar a pulir la versión revisada del plan.

Bush. El mensaje de Bush, que se comprometió a luchar para lograr la aprobación de su programa de salvataje financiero, tranquilizó a los mercados mundiales, que volvieron al terreno positivo con la esperanza de que una versión modificada sea adoptada en los próximos días.

"Estamos en una situación de emergencia y las consecuencias serán cada día peores si no tomamos medidas [...]. Si nuestra nación continúa por este sendero, el daño económico será penoso y duradero", advirtió ayer el presidente norteamericano.

El lunes último Wall Street vivió el peor derrumbe de su historia tras el sorpresivo rechazo del plan de rescate en la Cámara de Representantes al rescate.

"Prometo a los ciudadanos [norteamericanos] y a los ciudadanos del mundo que éste no es el fin del proceso legislativo [...]. Mi administración seguirá trabajando estrechamente con los líderes de los dos partidos [en el Congreso]", declaró Bush.

Asia. En tanto, la Bolsa de Tokio subió hoy un 0,96 por ciento y se repuso del desplome que sufrió ayer cuando cayó a su nivel más bajo en tres años. Por otro lado, el Hang Seng de Hong Kong avanzó un 0,76% mientras que el S&P/ASP de Australia subió un 4,22%.

Fuente: http://www.lanacion.com.ar