Macro Contexto De La Argentina

- Octubre 2006 -

Resumen

• En el 2T06, el PBI registró un aumento de 7,9% i.a. Las estimaciones privadas de crecimiento para el 2006 se estiman en 8%.
  
• Este crecimiento del PBI está explicado por un aumento de la inversión (18,5%.), el consumo(8,2% i.a.) y en menor medida del gasto público (6,5% i.a.).
  
• El EMI alcanzó en Agosto una suba del 7,2% i.a.. La utilización de la capacidad instalada se encuentra en niveles de 72,8%, por debajo del 73,1% de utilización que exhibió en el mismo mes de 2005. La producción de energía continúa siendo un factor a tener en cuenta, quepodría desacelerar el proceso productivo.
  
• La recaudación tributaria acumulada de los últimos doce meses fue 17,4% mayor a la de 2005. El moderado nivel de gasto permitió que el superávit primario continúe en torno al 3,5% del producto.
  
• Las exportaciones e importaciones registraron en Agosto niveles record de US$ 43,2 y US$ 31,9 millones para los últimos 12 meses.
  
• La política social desarrollada en los últimos años mostró ser efectiva en la reducción de la pobreza y el desempleo. En el primer semestre de 2006 se redujo a 31,4% la pobreza. También continúa mejorando la distribución de la riqueza, aunque todavía en niveles muy dispares. La desocupación continúa en niveles cercanos al digito. Sin tener en cuenta los planes jefes y jefas de hogar, el mismo alcanzaría niveles cercanos al 13.5%.
  
• En el 3T 06, el BCRA anunció el cumplimiento de las metas monetarias, por 13° trimestre consecutivo. Con un crecimiento en Sep-06 de 18% i.a., el M2/PBI se encuentra en niveles moderados. La base monetaria continuó siendo expansiva en el 2006. La misma aumentóun 21% i.a. en promedio durante los primeros 9 meses del año.
  
• En lo que resta del año, el BCRA se enfrenta a los primeros vencimientos de las NOBAC. De todas formas, el mercado esta reaccionando favorablemente, y los montos ofertados superan ampliamente a lo licitado. Las tasas de interés de las LEBAC estuvieron experimentando leves subas en el primer semestre del año. Pero en las últimas licitaciones, el BCRA no convalidó una suba de tasa.
  
• A menos de un año del pago de Deuda con el FMI, el BCRA alcanzó los niveles de reservas de Diciembre de 2005.
  
• El tipo de cambio nominal estuvo en niveles entre los $3,05 y $3,10 por US$, incrementándose la compra del BCRA cuando el ingreso de presionaba al tipo de cambio.
  
• El sistema financiero continúa mejorando su calidad de intermediación financiera. Los títulos públicos/activos se redujeron y, por primera vez desde la crisis, la proporción de préstamos privados/activos es mayor. En agosto los prestamos al SPNF del sistema aumentaron 40%i.a..

(Para ampliar esta información y visualización de gráficos y cuadros comparativos hacer click en este enlace)

Por: Cristian J. Stival - De www.proactivos.com