La Tasa De EE.UU. Amagó Con Volver A Dispararse y El Mercado Salió a Vender

La suba en la tasa a 10 años reavivó los temores. El retorno pasó de 5,08% a 5,13%. El acto reflejo fue una masiva toma de ganancias encabezada por el Dow Jones, que bajó 1%. Hay extrema sensibilidad.
La pasividad de inversores institucionales le restó volumen al mercado doméstico.

A los operadores ayer los salvó la campana. Literal. De mayor a menor (en operaciones, precios, expectativas y afines) la jornada dejó un resabio a cautela y hasta a inminente seguidilla de recortes. Sin adherir a la corriente del alarmismo, los operadores consultados sostuvieron que la caída se aceleró en la última hora y media.

Con el pesimismo cotizando en alza, la razón de fondo fue la caída en el precio del bono del Tesoro a 10 años, una activo cuya evolución sirve de "testigo" para medir el riesgo de invertir en mercados emergentes como el argentino. Esta baja implicó una suba del 1% de evolución en la tasa que paga del título, dejándolo en un nivel de 5,13% anual.

El razonamiento de los implicados no tuvo desperdicio: si con el mínimo repliegue de la tasa a 10 años desde 5,29% (el mayor nivel en 5 años) a 5,13, los mercados de la región respondieron con un salto mayúsculo a nuevos niveles máximos –incluso para algunos injustificado–, con la suba minúscula de ayer, lo que vendría ostentaría el mismo tenor, aunque en sentido inverso. "Esto arengó a una toma de ganancias colectiva", señaló Juan Cosentino, de Grup Cohen.

Escenario temido si los hay los que más los sufrieron fueron los bonos largos que perdieron hasta el 2%. Así, el Discount en pesos cayó 1,8% mientras que el Par en pesos no le fue en zaga y restó 1,34%. A los cupones no les fue mejor y en todas sus versiones las caídas fueron desde 1% a 1,9%. Para los títulos largos, pero en dólares, hubo compasión: no hubo variaciones en el precio. Para los que gustan del mediano plazo, el Bogar 2018 tampoco se salvó y cayó 1,45%.

‘La suba de la tasa del bono del Tesoro reavivó los temores que se habían anidado desde fines de mayo cuando el costo del dinero a 10 años pasó de 4,60% a 5,30% para luego retroceder‘, señaló Juan José Vázquez, analista de Bull Market Brokers.

Todas de cal

En el mercado accionario el que inclinó el tablero fue el Dow Jones, cuyos papeles retrocedieron, en promedio un 1,07% motorizado por la caída en el precio del petróleo que tocó los u$s 68,19 con una baja de 1,32%. Este "paquete" indujo a que tanto el Bovespa como el Mexbol hicieran lo propio. En esta línea, el Merval no tuvo más remedio que seguir la tendencia capitaneada por los jinetes del norte, –perdió 0,61%-– con gran resistencia por parte de la trilogía de empresas que goza de popularidad en estos días: Pampa Holding, Edenor, YPF (ver página 2). "Empezó bien, parecía que seguía el clima optimista de ayer sobre todo en los sectores de petróleo, energía y gas", señaló Jorge Alberti, de elaccionista.com, "pero a lo largo del día los principales mercado se fueron replegando y salvo en algunos papeles, el saldo doméstico fue negativo".

En esta lista se anotaron los papeles del sector bancario como Banco Francés, que cayó 2,16%; Galicia, que lo hizo por 1,6% e Hipotecario, que perdió 1,29%. Del sector energético una de las que más sufrió fue Petróleo Brasileiro, que retrocedió 2,12% mientras que Tenaris lo hizo por 1,48%. Edenor, que el martes había trepado 10,2% ayer perdió 1,8% mientras que tanto Pampa Holding como YPF fueron a contramano del resto y sumaron 0,3%. "En el saldo, el volumen de $ 86 millones estuvo lejos del registrado el martes, en especial por la ausencia de inversores institucionales", dijo Santiago López Alfaro, de Delphos Investment.

Fuente: http://www.cronista.com