Mercados: Efecto Arroz: Acciones De Bancos Se Recuperan, El Resto Todavía No

Los papeles del sector bancario han recuperado el terreno perdido en febrero. Para los analistas, la consolidación de la mejora del negocio de la intermediación ha apuntalado el fenómeno. La situación se da desde el 27 de febrero.

Dicen que en el mundo de los ciegos el tuerto es rey. Dicen que en el mundo de los papeles de empresas que cotizan en Bolsa, las acciones de los bancos ocupan hoy el trono de los elegidos.

Precisamente esto ha hecho que desde el 27 de febrero, cuando el precio de las acciones locales perdieron valor de la mano de los miedos recesivos en Estados Unidos y una gran caída en China, el de los papeles bancarios haya sido el único sector que ha visto recuperadas sus cotizaciones.

Según un relevamiento realizado por BAE, las acciones de los bancos ostentan, en promedio, un nivel superior al del promedio del resto de las empresas líderes que componen el Merval 25.

“Lo que se puede observar es que el sector bancario y telecomunicaciones, que eran los sectores que venían mostrando la mejor performance antes de la corrección son también los que más se recuperaron”, sostiene un informe sobre acciones de Compañía Inversora Bursátil (CIBSA).

¿Casualidad, buena prensa o causalidad? Para Juan Pablo Vera, analista senior de Tavell y Cía., la mejora del negocio tiene que ver con la fuerte recomposición del negocio de la intermediación financiera en un contexto económico favorable. “Si bien se esperaba que el 2007 fuera el año de los bancos, esto se confirma con las tasas a las que están creciendo las entidades”, sostuvo.

Vera habla de la gran recuperación de la intermediación financiera, o, lo que es lo mismo, el regreso a la vida del negocio legítimo de estas entidades.
Eso, a pesar incluso de la baja penetración que tiene el crédito en el sector privado y que se considera una materia urgente y pendiente.

Si se mira la cartera de inversión de las entidades bancarias, se advierte que se está en presencia del segundo factor que ha restablecido las ganancias. “Es que a fin de mes, los bancos pasan la gorra y recaudan la renta que les dejan bonos y acciones”, destacan los expertos .

Traslado. El tercer punto está íntimamente vinculado con el segundo: inflación. Los bancos son uno de los pocos sectores que no se ve directamente perjudicado en el negocio con la irrupción de la inflación, ya que al aumento de los costos puede trasladarse a los productos bancarios que no reciben regulación de precios.

Según sostienen los analistas, esto ha hecho que los inversores descubran que el sector bancario uno de los activos del rubro que los protege por la inflación, al tiempo que se ve beneficiado con la cláusula indexatoria de los títulos que tienen en cartera.

A la hora de mirar los números hay que darle la razón al inversor. Según un reporte del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), en el 2006, los bancos volvieron –después de unas prolongadas vacaciones– a mostrar resultados positivos en su balance. No apta para cardíacos, la comparación es poco frecuente: $9 millones de ganancia para el conjunto de bancos en el 2005 contra $1.034 millones en el 2006.

Esto, en medio de un panorama donde el grueso de las compañías ha incrementado sus ventas en 15%, pero ha ganado 4% menos por la gravitación in crescendo que tiene el impacto de la inflación en los costos para las empresas.

Otro de los puntos clave a la hora de medir la evolución del negocio de las entidades es si han logrado consolidar el fondeo de más largo plazo.

En este sentido, y a diferencia de lo ocurrido a fines del 2006, en la primera parte del año se evidenció una aceleración de las colocaciones del sector privado a plazo fijo. En enero, unos $3.000 millones tuvieron ese objetivo y se ubicaron por encima de los depósitos privados a la vista, que acumularon unos $800 millones.

Cuentas. Sin embargo, si bien el sector se ha “despegado” del resto, también guarda diferencias importantes. Banco Hipotecario ha resultado el papel que mayor terreno ha ganado en este último mes: 16,78%, donde el “efecto split o la partición del valor de una acción en un número mayor de acciones” ha generado una gran impulso en el volumen negociado. En segundo lugar se ubicó el Banco Río, con 14% de incremento en el precio del papel.

Si bien los papeles del sector bancario han sufrido en los últimos dos días un recorte en su recorrido, en la comparativa los niveles de precio alcanzados siguen ubicándolos por encima del resto.

Fuente: http://www.infobaeprofesional.com

Editado por Paola Totonelli, Equipo de Redacción de www.proactivos.com